亞太四大市場各自占據(jù)著獨特優(yōu)勢，并在全球半導(dǎo)體行業(yè)價值鏈中發(fā)揮著舉足輕重的作用。

本期的智能內(nèi)參，我們推薦德勤的研究報告《亞太四大半導(dǎo)體市場的崛起》，復(fù)盤中國大陸、日本、韓國和中國臺灣半導(dǎo)體市場，預(yù)測未來半導(dǎo)體市場新格局。

一、 四大巨頭，領(lǐng)航亞太

在政府支持、巨大市場體量以及研發(fā)投入增加等眾多因素的推動下，中國大陸、日本、韓國和中國臺灣，占據(jù)全球半導(dǎo)體總收入前六大國家/地區(qū)的四席。這四大市場均擁有多家跨國半導(dǎo)體巨頭。亞太地區(qū)也是全球最大的半導(dǎo)體市場，銷量占全球的60%，其中僅中國大陸市場的占比就超過30%。

▲各國/地區(qū)半導(dǎo)體收入（前六大國家/地區(qū)）

▲2019年收入排名前十的亞洲半導(dǎo)體供應(yīng)商（百萬美元）

半導(dǎo)體價值鏈較長，涉及眾多專業(yè)領(lǐng)域，包括設(shè)備、電子設(shè)計自動化（EDA）軟件、知識產(chǎn)權(quán)、整合元件制造商（IDM與設(shè)計公司）、代工廠和半導(dǎo)體封裝測試（OSAT）。亞太四大市場各自占據(jù)獨特優(yōu)勢，并在全球半導(dǎo)體行業(yè)價值鏈中發(fā)揮著舉足輕重的作用。

▲四大市場在半導(dǎo)體價值鏈中的相對優(yōu)勢

韓國。韓國半導(dǎo)體行業(yè)規(guī)模龐大，企業(yè)數(shù)量眾多，其中三星和SK海力士是韓國最大的半導(dǎo)體公司。三星的實力更是首屈一指，業(yè)務(wù)領(lǐng)域涵蓋集成電路設(shè)計、智能手機和晶圓生產(chǎn)。多年來，SK海力士一直引領(lǐng)全球動態(tài)隨機存取存儲器（DRAM）和NAND閃存市場份額。

韓國擁有超過20,000家半導(dǎo)體相關(guān)企業(yè)，包括369家集成電路企業(yè)，2,650家半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)以及4,078家半導(dǎo)體材料企業(yè)。一家標準的半導(dǎo)體廠商周圍通常聚集多家配套企業(yè)。經(jīng)過層層外包和分包，體量龐大的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈在韓國應(yīng)運而生，形成龍仁市和利川市等半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)城市群，支持韓國整個半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)不斷發(fā)展壯大。韓國已超越日本和中國臺灣，成為繼美國之后的第二大半導(dǎo)體強國。

日本。日本在半導(dǎo)體行業(yè)的優(yōu)勢領(lǐng)域主要是原材料、設(shè)備和小型有源和無源器件。半導(dǎo)體價值鏈中，日本在上游半導(dǎo)體材料具備巨大優(yōu)勢，只有日本能夠達到半導(dǎo)體材料的高純度要求。

盡管日本在半導(dǎo)體行業(yè)的其他領(lǐng)域表現(xiàn)不夠亮眼，但其精深的行業(yè)專長卻不可小覷。舉例而言，索尼半導(dǎo)體僅憑專業(yè)生產(chǎn)相機圖像傳感器，躋身2019年全球前十大半導(dǎo)體供應(yīng)商之列。

中國臺灣。中國臺灣已形成完善成熟的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)集群，該地區(qū)面積較小，卻能培育出兼具深度廣度的集群，在全球也是屈指可數(shù)。中國臺灣的集群效應(yīng)為半導(dǎo)體行業(yè)帶來發(fā)展優(yōu)勢，集群重點關(guān)注垂直整合與各行業(yè)協(xié)作。中國臺灣在芯片生產(chǎn)和集成電路設(shè)計領(lǐng)域?qū)嵙π酆?，市場競爭力強，是全球最大的代工地區(qū)，并且擁有最先進的半導(dǎo)體生產(chǎn)流程技術(shù)。中國臺灣還具備品牌優(yōu)勢。

例如，許多中國臺灣原始設(shè)計制造商（ODM）/原始設(shè)備制造商（OEM）生產(chǎn)基地和配套供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)紛紛遷至中國大陸，與中國大陸的企業(yè)同等獲得各項補貼。然而，他們多年來塑造的品牌形象仍能發(fā)揮品牌效應(yīng)。此外，中國臺灣還受益于中美貿(mào)易戰(zhàn)，大量人才和企業(yè)迅速回流本地市場。這就意味著中國臺灣的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)將會繼續(xù)保持發(fā)展。

中國大陸。中國大陸在半導(dǎo)體行業(yè)的優(yōu)勢在于，一旦發(fā)展成熟則能迅速實現(xiàn)技術(shù)規(guī)?；?，其他國家在這方面幾乎難以望其項背。中國在OSAT領(lǐng)域也具備強大實力，占據(jù)全球市場的巨大份額。過去五年中，中國大陸的集成電路設(shè)計能力突飛猛進，逐步趕上中國臺灣和韓國，成為亞太地區(qū)集成電路設(shè)計領(lǐng)域的核心市場。盡管中國大陸的人力成本升高，但鑒于政府繼續(xù)提供生產(chǎn)補貼，整體成本仍保持較低水平。

隨著中國大陸的半導(dǎo)體行業(yè)發(fā)展速度加快，中國大陸的企業(yè)更傾向于投資短期回報高的領(lǐng)域，而要求較長投資期的半導(dǎo)體產(chǎn)品卻少有問津。例如，中國大陸廠商在認證耗時較長的汽車電子領(lǐng)域參與度不高。盡管如此，中國大陸將在半導(dǎo)體行業(yè)發(fā)揮越來越重要的作用。

▲四大市場的主要半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)集群

二、復(fù)蘇之路

新冠疫情發(fā)生前，全球半導(dǎo)體行業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)收入下滑趨勢（IDC數(shù)據(jù)顯示，2019年收入下降12%，至4,180億美元），這主要源于需求下降以及中美貿(mào)易爭端重挫行業(yè)信心。此外，智能手機庫存壓力和云基建也導(dǎo)致價格下跌，嚴重影響半導(dǎo)體收入。新冠疫情的爆發(fā)致使半導(dǎo)體市場再次萎縮。

半導(dǎo)體行業(yè)還可分為多個細分領(lǐng)域。由于供應(yīng)過剩以及價格下降，存儲器市場波動不斷，且這一趨勢預(yù)計將會持續(xù)下去。因終端設(shè)備市場、工業(yè)和傳統(tǒng)汽車市場疲軟，模擬集成電路市場也受到影響。另一方面，隨著智能手機中的相機數(shù)量不斷增加，光電子產(chǎn)品市場表現(xiàn)出色。未來五年，邏輯集成電路和模擬集成電路領(lǐng)域?qū)⒗^續(xù)保持增長，存貨出清最終將拉高硅晶片的平均售價。

此外，人工智能、大數(shù)據(jù)和5G等多項顛覆性技術(shù)的成熟也將推動半導(dǎo)體市場的發(fā)展。一旦經(jīng)濟復(fù)蘇，市場將保持可觀增長，尤其是聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品和應(yīng)用。畢竟，聯(lián)網(wǎng)是先進技術(shù)的基礎(chǔ)，也是所有技術(shù)應(yīng)用的前提。因此，盡管新冠疫情導(dǎo)致經(jīng)濟復(fù)蘇延緩、市場波動，但半導(dǎo)體行業(yè)的長期前景仍較樂觀。

小型企業(yè)遭受沖擊。盡管疫情和貿(mào)易戰(zhàn)對財務(wù)狀況良好的大型企業(yè)產(chǎn)生較大影響，但長遠來看，這些影響微不足道。然而，小型以及財務(wù)狀況較差的企業(yè)則會面臨更為廣泛的影響，部分企業(yè)可能因為資金周轉(zhuǎn)不靈而倒閉。由于毛利率始終處于低位水平，小型裝配企業(yè)和工廠也將遭受疫情沖擊。新冠疫情導(dǎo)致毛利率下滑之后，他們將無法通過增加產(chǎn)量維持企業(yè)運轉(zhuǎn)。

半導(dǎo)體企業(yè)資本支出攀升。半導(dǎo)體行業(yè)的性質(zhì)將促使企業(yè)資本支出繼續(xù)增加（盡管速度較慢），通過改進生產(chǎn)流程、提升晶圓產(chǎn)能，以增強競爭力。全球大部分地區(qū)的新冠疫情目前已經(jīng)得到緩解，預(yù)計在最壞的情況下，資本支出也只會小幅下降。其中，降幅最大的是存儲器供應(yīng)商，而漲幅最大的可能是代工企業(yè)。

例如，2019年，代工領(lǐng)域的資本支出增長幾乎全部來自臺積電，預(yù)計該公司的資本支出將在2020年達到5.6億美元。與此同時，總部位于中國大陸的中芯國際也計劃今年增加10億美元的費用。

▲全球半導(dǎo)體企業(yè)資本支出【2002年-2020年（預(yù)測）】

研發(fā)支出持續(xù)增長。數(shù)十年來，半導(dǎo)體行業(yè)的研發(fā)支出一直領(lǐng)先于所有其他主要行業(yè)領(lǐng)域，年均研發(fā)支出約占總銷售額的15%。由于收入增長強勁以及行業(yè)整合等因素，半導(dǎo)體行業(yè)過去三年的研發(fā)支出約占總銷售額的13%-14%。研發(fā)投資對于半導(dǎo)體企業(yè)發(fā)展至關(guān)重要，隨著產(chǎn)品復(fù)雜性的提升以及生產(chǎn)流程的改進，企業(yè)將持續(xù)投入更多資源。

并購活動保持穩(wěn)定。日本是過去五年并購交易額最高的市場。2016年，軟銀以301.64億美元的價格收購了英國半導(dǎo)體設(shè)計公司ARM，這是過去五年交易額最大的一筆交易。而中國大陸是過去五年半導(dǎo)體行業(yè)并購活動最活躍的市場，交易數(shù)量達到137筆。

▲四大巨頭交易額以及交易數(shù)量

此外，過去五年，中國大陸在境外半導(dǎo)體交易活動中也最為活躍，而韓國則主要關(guān)注國內(nèi)并購交易活動。

▲2015年-2019年跨境半導(dǎo)體交易數(shù)量

▲2015年-2019年四大市場的半導(dǎo)體交易額（百萬美元）

四大市場的并購交易活動起伏不定。自2018年經(jīng)歷一輪熱潮之后，2019年四大市場的并購交易額出現(xiàn)縮水，但中國大陸仍是并購交易活動最活躍的市場。

▲2019年四大市場前十大并購交易案

疫情最初僅在中國大陸引發(fā)供應(yīng)端問題，但隨著疫情向全球蔓延，需求端的問題開始影響消費者，逐步觸及全球?？紤]到全球失業(yè)率上升，預(yù)計未來一兩年內(nèi)消費支出將出現(xiàn)下滑。

截至第二季度末，中國大陸的供應(yīng)鏈已基本恢復(fù)正常，但在經(jīng)濟環(huán)境充滿不確定性的時期，全球消費者變得更加謹慎，智能手機等消費電子產(chǎn)品的銷售因此受到影響。此外，零售商店倒閉也導(dǎo)致需求減少。2020年第一季度，全球智能手機出貨量同比下降11.7%（IDC2020年第一季度統(tǒng)計數(shù)據(jù)）。中國大陸的智能手機出貨量同比下降20.3%，降幅最大。由于中國大陸的出貨量約占全球四分之一，因此造成巨大沖擊。

智能手機依舊是半導(dǎo)體產(chǎn)品需求的最大驅(qū)動因素。盡管需求不穩(wěn)定，中國大陸的OEM依舊專注于研發(fā)5G手機。隨著ODM和OEM推出一系列5G 設(shè)備，將有助于豐富半導(dǎo)體產(chǎn)品。

2020年第一季度初，智能手機、計算、聯(lián)網(wǎng)和內(nèi)存板塊出現(xiàn)一定反彈。在亞太很多地區(qū)，智能手機銷量開始從歷史低點回升，但消費者行為的變化仍將影響今年下半年的消費支出和企業(yè)支出，此外各大市場的半導(dǎo)體產(chǎn)品需求將出現(xiàn)分化。短期來看，上游半導(dǎo)體企業(yè)依然能從OEM和ODM獲得訂單，且企業(yè)經(jīng)營所受影響較小。長期來看，如果消費者需求不能持續(xù)回升，新產(chǎn)品開發(fā)可能會延遲，OEM和ODM將難以追回損失的銷售額。

三、多極市場，方興未艾

當前，全球范圍內(nèi)依賴于亞太地區(qū)制造產(chǎn)業(yè)的企業(yè)數(shù)量比以往任何時候都多。中國大陸的制造企業(yè)數(shù)量占全球總數(shù)的30%，全球超過50,000家企業(yè)的一級供應(yīng)商在中國。半導(dǎo)體行業(yè)亦不例外。

例如中國武漢是全球最大的光電子產(chǎn)品生產(chǎn)基地之一，2020年初疫情期間，當?shù)仄髽I(yè)在工人數(shù)量急劇減少的困境下堅持24小時連續(xù)開工以保障產(chǎn)能，但后續(xù)仍面臨了物流問題；同時, 下游組裝、封裝和測試企業(yè)因勞動力短缺也在當時受到較大的影響。所幸的是，由于采用高度自動化的生產(chǎn)設(shè)備，中國晶圓廠已基本恢復(fù)生產(chǎn)。

當然，這種影響已經(jīng)不局限于中國大陸，而已經(jīng)波及到亞洲地區(qū)的其他經(jīng)濟體。部分韓國半導(dǎo)體生產(chǎn)企業(yè)不得不暫時停工。日本企業(yè)也因為難以采購半導(dǎo)體原材料而受影響。由于海外需求急劇下降，亞太地區(qū)經(jīng)濟體難以獲得海外訂單。中國大陸的企業(yè)約有10%-20%的訂單被取消（在某些情況下，盡管產(chǎn)品已經(jīng)生產(chǎn)出來，訂單仍被取消）。

亞太地區(qū)四大半導(dǎo)體市場正逐步恢復(fù)常態(tài)，全球半導(dǎo)體技術(shù)供應(yīng)鏈有望避免災(zāi)難性的供應(yīng)端沖擊。然而，終端產(chǎn)品需求疲軟可能會進一步推遲行業(yè)復(fù)蘇。因此，評估疫情的長期影響以及中美科技博弈對市場和供應(yīng)鏈的影響非常重要。

多個市場陣營分化。中美科技博弈可能會使全球半導(dǎo)體制造企業(yè)在生產(chǎn)、設(shè)計和銷售環(huán)節(jié)分化為多個發(fā)展陣營。當然，這也許并非有意為之。市場分化的原因可能是需求和參數(shù)調(diào)整差異。

這與產(chǎn)品設(shè)計并無太大關(guān)聯(lián)，因此沒有看起來那么復(fù)雜。眾所周知，在半導(dǎo)體行業(yè)，產(chǎn)能并未集中于一個國家，否則企業(yè)不僅面臨過多風險，也會讓客戶感到不安。多數(shù)下游的OEM和ODM客戶，甚至一些中國企業(yè)，已將供應(yīng)鏈遷至其他國家。臺積電在中國臺灣和中國大陸均設(shè)有工廠，此外，還計劃在美國修建代工廠。

中美貿(mào)易戰(zhàn)已持續(xù)近兩年，大型企業(yè)開始采取應(yīng)對措施。搬遷工廠并非易事，但過去兩年，制造企業(yè)已經(jīng)制定了應(yīng)變計劃。貿(mào)易戰(zhàn)升級或疫情擴散將考驗制造企業(yè)是否制定了適宜的政策，如有必要，他們可能會加快搬遷速度。但制造企業(yè)可能步調(diào)不一，因此不會產(chǎn)生太大影響。也就是說，制造企業(yè)可以在疫情之后重新考量選址問題。

OEM與ODM步入多元發(fā)展期?？鐕髽I(yè)很久之前便在亞太地區(qū)建立了可靠的供應(yīng)鏈，但供應(yīng)鏈各方之間的相互關(guān)聯(lián)和依賴反而使企業(yè)面臨更多的風險。新冠疫情可能會使低附加值制造產(chǎn)業(yè)以更快速度移至東南亞。

OEM和ODM遷址時，首要考慮的是供應(yīng)鏈完整性和完善度。而由于靠近中國，東南亞將從企業(yè)遷址中獲益良多。

例如，全球部分大型純代工企業(yè)已在新加坡建立生產(chǎn)工廠，并采用OSAT公司的相關(guān)服務(wù)。領(lǐng)先的材料與設(shè)備以及電子產(chǎn)品生產(chǎn)服務(wù)商等生態(tài)圈內(nèi)企業(yè)也為他們提供有力支持。

越南因毗鄰中國而成為制造企業(yè)的第二選擇。為了在東南亞建立供應(yīng)鏈，谷歌去年將Pixel智能手機生產(chǎn)線從中國遷至越南。韓國半導(dǎo)體企業(yè)還未計劃將生產(chǎn)線遷出中國，但可能會考慮對供應(yīng)鏈進行一些調(diào)整。如果韓國半導(dǎo)體企業(yè)搬遷工廠，越南可能會從中受益，而三星電子已經(jīng)在該國設(shè)立生產(chǎn)基地。

馬來西亞也可能是另一大選擇。根據(jù)SEMI數(shù)據(jù)顯示，檳城在全球半導(dǎo)體行業(yè)后端產(chǎn)量約占8%，成為全球領(lǐng)先的微電子組裝、封裝和測試地區(qū)。日本企業(yè)在泰國進行長期投資，促使其電子產(chǎn)品價值鏈相對完整，因此泰國也是工廠遷址的選擇之一。

四、降低依賴，獨立自主

制定進口替代策略。事實上，中美貿(mào)易戰(zhàn)對上游半導(dǎo)體企業(yè)的影響相對較小，但對原始設(shè)計制造商和原始設(shè)備制造商產(chǎn)生較大影響。這主要源于成品的成本結(jié)構(gòu)問題，其中集成電路的成本占比相對較小。因此，即使半導(dǎo)體制造地為中國大陸，只要成品封裝地點為其他國家，對美出口時就無須繳納關(guān)稅。

即便如此，2019年美國將多家中國大陸的企業(yè)列入實體清單，直接促使中國大陸的企業(yè)尋找美國供應(yīng)商之外的替代選擇，如日本、中國臺灣、韓國、中國大陸等地供應(yīng)商。然而，限制政策的進一步收緊可能使中國大陸的企業(yè)將中國臺灣、韓國等地供應(yīng)商排除在外。最新限制政策可能加劇中美雙方的艱難處境。

目前，中國大陸是全球最大的集成電路消費市場，但中國大陸的集成電路制造仍然滯后。IC Insights數(shù)據(jù)顯示，2019年，中國大陸的集成電路產(chǎn)值達195億美元，其中中國大陸的企業(yè)生產(chǎn)的集成電路僅占6.1%，其余由臺積電、SK海力士、三星、英特爾等國外企業(yè)在華設(shè)立晶圓制造廠的生產(chǎn)。這表明跨國企業(yè)是中國大陸集成電路生產(chǎn)的重要組成部分。

▲中國大陸集成電路市場與中國大陸集成電路生產(chǎn)情況對比

此外，眾多頂尖美國半導(dǎo)體企業(yè)的過半收入均來自中國大陸，因此采取貿(mào)易行動可能使這些跨國公司在最大市場的收入中斷，影響其研發(fā)投資能力。鑒于半導(dǎo)體研發(fā)成本高昂，投資放緩則可能降低美國企業(yè)的競爭力。

貿(mào)易戰(zhàn)和實體限制名單的制定將促使中國大力發(fā)展半導(dǎo)體行業(yè)。各類事件接二連三發(fā)生，極大加劇中國的危機感，中國開始擔憂美國可能禁止向中國出口半導(dǎo)體，甚至阻礙其他國家向中國出口半導(dǎo)體。因此，預(yù)計中國將加快已進行多年的半導(dǎo)體行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。歸根結(jié)底，中國了解其半導(dǎo)體自立能力尚處于較低水平。

因此，中國預(yù)計將加快實施半導(dǎo)體進口替代策略，從而推進非進口半導(dǎo)體需求上升，最終拉動國內(nèi)投資增長。盡管如此，實現(xiàn)獨立自主之路不會一路坦途，還需大量資本、人才和時間的投入才能迎頭趕上。

加大研發(fā)支出。對半導(dǎo)體行業(yè)而言，規(guī)模至關(guān)重要，因為企業(yè)需要持續(xù)投入以維持其高競爭力。研發(fā)至關(guān)重要，收入較高的企業(yè)可加大對技術(shù)和創(chuàng)新投入。就現(xiàn)有資本而言，中國已籌備了兩期約500億美元的集成電路產(chǎn)業(yè)“大基金”，以加快國內(nèi)

半導(dǎo)體行業(yè)發(fā)展。但是企業(yè)在價值鏈上的關(guān)注點主要在制造能力和獲取現(xiàn)有技術(shù)上，而非聚焦原始技術(shù)研發(fā)，而且往往缺乏對工具、設(shè)備（用于芯片制造）和軟件（用于設(shè)計）的投資。

對比之下，眾多頂尖全球半導(dǎo)體企業(yè)每年研發(fā)費用超過10億美元，因此“大基金”可能也不足以長期提供所需資本。例如，美國前十半導(dǎo)體企業(yè)每年用于研發(fā)的費用比業(yè)務(wù)支出和政府費用的總和還要多。在行業(yè)領(lǐng)先者斥巨資維護其技術(shù)優(yōu)勢的前提下，要想迎頭趕上，尚有難度。

人才短缺是難題。據(jù)中國工業(yè)和信息化部數(shù)據(jù)顯示，中國在集成電路行業(yè)至少需要增加40萬人才能達到目標，即在2030年前增長到最初規(guī)模的五倍。中國需通過加強教育，鼓勵更多學(xué)生就讀電子專業(yè)來構(gòu)建本國人才庫，但能夠培養(yǎng)高水準電子工程師的高校數(shù)量并不多。目前，芯片相關(guān)的硬件研究崗位薪資相比互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)仍處于較低水平。

縮小各方面差距。半導(dǎo)體行業(yè)的全球價值鏈涵蓋材料、設(shè)備、設(shè)計、制造、封裝和測試。中國企業(yè)在技術(shù)層面上大多落后于全球行業(yè)領(lǐng)先者。尤其缺乏半導(dǎo)體設(shè)備、EDA和IP等中高端部門人才。

▲四大市場在價值鏈上的半導(dǎo)體收入分配

設(shè)備：半導(dǎo)體芯片制造需要采用多個不同類型的設(shè)備，包括光刻、離子注入、沉積、刻蝕、清洗和測試設(shè)備。這些設(shè)備大多由美國、日本和荷蘭制造。最先進的光刻設(shè)備制造商是總部設(shè)在荷蘭的ASML，該公司在亞太地區(qū)的競爭對手僅有日本尼康和佳能。就沉積設(shè)備而言，日本是亞太地區(qū)領(lǐng)先者。北方華創(chuàng)和中微公司（AMEC）是中國大陸最大的半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)。

EDA和IP：中國EDA軟件市場主要由楷登電子和新思科技等全球巨頭主導(dǎo)。中國本土也有EDA企業(yè)，但其產(chǎn)品和功能均落后于海外同業(yè)者。中國也缺乏核心IP，這是芯片設(shè)計的關(guān)鍵構(gòu)建模塊。多數(shù)集成電路企業(yè)使用自有和第三方IP來設(shè)計集成電路芯片。例如，如今多數(shù)智能手機使用ARM架構(gòu)。盡管ARM公司已經(jīng)開發(fā)出中國本土IP，但仍在向中國銷售IP許可證。中國也可采用不受出口管控的開源架構(gòu)，如RISC-V。中國企業(yè)在這一領(lǐng)域的表現(xiàn)愈發(fā)亮眼，部分公司稱其RISC-V具備全球最強大的IP設(shè)計。

設(shè)計公司和IDM：對四大市場而言，集成電路設(shè)計和IDM是半導(dǎo)體行業(yè)里價值最高的部門。包括三星、SK海力士以及無晶圓設(shè)計企業(yè)海思（華為旗下企業(yè)，主營智能手機芯片、顯示芯片和服務(wù)器芯片設(shè)計）和紫光股份（清華紫光集團子公司，擁有無晶圓廠、代工廠和OSAT公司）。中國電子消費品企業(yè)小米也活躍在芯片設(shè)計領(lǐng)域，專注于人工智能和物聯(lián)網(wǎng)芯片開發(fā)，以及投資IP提供商芯原微電子。

▲中國國產(chǎn)芯片份額

中國本土設(shè)計前景可觀。中國近期開發(fā)了一款國產(chǎn)X86處理器，以降低對國外芯片的依賴。該產(chǎn)品在市場上或許并不具備充分的競爭力，但其性能已足夠支持政府使用。其他國產(chǎn)的產(chǎn)品包括基于RISC-V的處理器、AI推理芯片和閃存芯片。海思半導(dǎo)體已成為營收最高的半導(dǎo)體公司之一。

代工：半導(dǎo)體代工廠市場目前由臺積電主導(dǎo)。中國大陸最大的芯片代工企業(yè)為中芯國際。近年來，中國大陸在芯片制造方面已取得長足進步，能夠大批量生產(chǎn)14納米芯片，但與臺積電和三星等已開始向5納米工藝進軍的行業(yè)龍頭仍有一定差距。雖然中國大陸在芯片制造方面尚未達到頂尖水平，但在自給自足方面已邁出重要步伐。

OSAT：中國臺灣在OSAT方面表現(xiàn)仍然強勁，全球十大OSAT企業(yè)有半數(shù)來自中國臺灣。中國大陸近期在這一領(lǐng)域開始發(fā)力，且極有可能實現(xiàn)突破性發(fā)展。目前中國大陸的OSAT份額占到全球的20%以上，并在前六大OSAT企業(yè)中占據(jù)三席。這表明中國大陸OSAT企業(yè)已進入快速發(fā)展階段，但中國大陸的半導(dǎo)體行業(yè)仍尚未成熟。例如，中國大陸半導(dǎo)體生產(chǎn)在產(chǎn)品包裝和測試方面仍落后于其他四大市場。

五、體量龐大，不容忽視

中國消費市場難被取代。中國人口眾多，是亞太乃至全球范圍內(nèi)重要的消費市場。全球15家最大的半導(dǎo)體企業(yè)中，大部分企業(yè)面向中國的產(chǎn)品銷量超過其面向美國的產(chǎn)品銷量。從世界各地半導(dǎo)體消費情況來看，中國在2019年吸收了超過50%的半導(dǎo)體產(chǎn)品。

▲世界各地半導(dǎo)體消費情況

中國的半導(dǎo)體消費模式也在發(fā)生變化。十年前，近90%的半導(dǎo)體產(chǎn)品均用于出口。如今，50%的半導(dǎo)體產(chǎn)品被智能手機制造商和數(shù)據(jù)中心等國內(nèi)企業(yè)消化。預(yù)計到2035年，75%的中國半導(dǎo)體產(chǎn)品將被國內(nèi)市場消化。此外，未來五年，中國在半導(dǎo)體設(shè)備方面的投入將達到頂峰。

▲半導(dǎo)體消費情況（國內(nèi)外對比）

▲2018年新半導(dǎo)體設(shè)備投入（十億美元）

此外，并非所有生產(chǎn)制造都可外包到東南亞。中國擁有大量進城務(wù)工人員和重要供應(yīng)商集群，且具備較高的技術(shù)水平，其龐大的規(guī)模是難以被復(fù)制的。例如，中國擁有穩(wěn)健的供應(yīng)網(wǎng)絡(luò)和能力，跨國企業(yè)能夠從廣東及周邊地區(qū)獲得任何類型的技術(shù)。

因此，無論在多大程度上受到外部因素影響，中國市場都將保持龐大體量。作為終端市場，其重要性不容忽視。5G對于半導(dǎo)體消費具有重要推動作用。到2020年，中國將建成約100萬個5G基站。除5G基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)外，中國還將生產(chǎn)約占全球70%的5G智能手機。相比過去中國智能手機企業(yè)落后于國際巨頭的局面，如今許多全球領(lǐng)先的智能手機供應(yīng)商都是中國企業(yè)，而這些企業(yè)將推動半導(dǎo)體產(chǎn)品的消費。

智東西認為，雖然全球前六半導(dǎo)體收入國家/地區(qū)亞洲占據(jù)四席，但也應(yīng)該看到當今半導(dǎo)體主要還是由美國掌控。但是，在中美科技博弈、新冠疫情等一系列因素的影響下，全球半導(dǎo)體制造企業(yè)在生產(chǎn)、設(shè)計和銷售環(huán)節(jié)將分化為多個發(fā)展陣營。中國成為半導(dǎo)體市場不可忽視的力量已經(jīng)成為大勢所趨，在這樣的大背景下我們只需要做好本職工作，繼續(xù)加強半導(dǎo)體投資，努力培養(yǎng)相關(guān)人才，不久的將來便可實現(xiàn)真正的半導(dǎo)體自主可控。