導讀:面對復雜的市場競爭,不同企業(yè)會選擇不盡相同的商業(yè)模式以及發(fā)展方式,筆者將其大致簡化為三個大類:
面對復雜的市場競爭,不同企業(yè)會選擇不盡相同的商業(yè)模式以及發(fā)展方式,筆者將其大致簡化為三個大類:
①出布的企業(yè),會選擇打通上下游,做全產(chǎn)業(yè)鏈的產(chǎn)品以獲得微笑曲線兩端的高額利潤。
②出拳的企業(yè),會選擇在一個細分產(chǎn)品內(nèi)深耕,不斷做精做強,形成自己的護城河。
③出剪刀的企業(yè),會打造兩條主線業(yè)務,并行發(fā)展互相配合,以達到互補增長的結(jié)果。
不同于簡單的石頭剪刀布有明顯的克制關(guān)系,企業(yè)間的競爭受多方面影響。下面,讓我們一起來走進2021年漢威科技和四方光電的年報,從氣體傳感器龍頭們的發(fā)展,來觀察企業(yè)間的石頭剪刀布。
01氣體傳感器簡介
氣體傳感器是將某種氣體體積分數(shù)轉(zhuǎn)化成對應電信號的轉(zhuǎn)換器。無論是車載使用,亦或是碳中和、新風系統(tǒng)等各領(lǐng)域,氣體傳感器都是必不可缺的元件。
在此不過多贅述,想要了解更多氣體傳感器相關(guān)信息,此前在《估值猛增,碳中和將喚醒氣體傳感器市場》一文中有詳細介紹。
02氣體傳感器宏觀市場分析
2019年底爆發(fā)的新冠病毒全球大流行,給各行各業(yè)帶來了沖擊:原料漲價、反復的停產(chǎn)、供應鏈縮減等深刻影響著行業(yè)的發(fā)展。本節(jié)我們使用PEST模型簡要分析氣體傳感器市場,可以了解到市場近兩三年來的一些變化和趨勢。
政策分析(Political)
作為智慧城市、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)+新基建的感知層基礎工程,通過對中央部委、省市各級的政策分析,可以看出國家在重點支持氣體傳感器的產(chǎn)業(yè)發(fā)展及規(guī)模應用,鼓勵加速中高端國產(chǎn)替代的進程,并且氣體傳感器下游應用也存在許多新的增長點。
經(jīng)濟分析(Economic)
氣體傳感器在大氣環(huán)保、石油化工生產(chǎn)開采、煤礦安全、醫(yī)學診斷等領(lǐng)域作用極為關(guān)鍵,應用廣泛。據(jù)法國半導體咨詢公司Yole分析,2021年全球氣體傳感器市場規(guī)模為9.2億美元,氣體傳感器的需求在3.5億顆,而到2026年,全球氣體傳感器市場規(guī)模將翻一番達20億美元,前景非??捎^。
圖源:Yole Développement
據(jù)智研咨詢分析,2020年我國氣體傳感器產(chǎn)量為3540萬個,但市場需求量卻從2019年的2500萬飆升至4260萬,還有接近20%的市場需求未被滿足。由于疫情的影響,對于呼吸機和醫(yī)用設備的大量需求,使得氧氣等氣體傳感器的需求更加旺盛。2020年醫(yī)療器械行業(yè)(尤其是呼吸機)對氣體傳感器的需求猛增,我國氣體傳感器行業(yè)產(chǎn)值一舉突破14.29億人民幣規(guī)模。
社會分析(Social)
傳感器行業(yè)正走上“技術(shù)自控,國產(chǎn)替代”道路,通過國產(chǎn)替代和核心零部件自研率提升,實現(xiàn)關(guān)鍵零部件自主可控,降本增效提高毛利率,并從低端的技術(shù)和元件制造邁向中高端市場,以期實現(xiàn)完全的國產(chǎn)替代。
同時,在碳中和等大政策的引導下,在未來,需要對企業(yè)污染生產(chǎn)、處理、排放等過程進行監(jiān)控,通過對數(shù)據(jù)實時傳輸、統(tǒng)計分析,判斷減污降碳協(xié)同的情況。而這項課題的核心,是使用正確的氣體傳感器和物聯(lián)網(wǎng)設備來記錄、監(jiān)測、管理碳排放量,降低環(huán)境污染。
技術(shù)分析(Technological)
我國相對成熟的是半導體及催化燃燒傳感器這兩類細分產(chǎn)業(yè),國內(nèi)市場份額占有率高,在國際上也頗有競爭力。同時,作為氣體傳感器在國內(nèi)的龍頭企業(yè),漢威科技旗下的煒盛科技和四方電子,在2021年深耕傳感器領(lǐng)域,分別新增加了18和12項專利。
03漢威科技VS四方光電,業(yè)務及商業(yè)模式分析
由上圖可以得知,從供應端來看,漢威科技有著長期穩(wěn)定的上游供應商,同時以煒盛科技為主的子公司分別為其提供以銷定產(chǎn)的傳感器產(chǎn)品,其上游較為穩(wěn)定。
從品牌端來看,而漢威科技公司主營的傳感器業(yè)務有氣體傳感器、柔性微納傳感器等高科技行業(yè)應用較多的傳感器品類?;谄鋫鞲衅鞯钠奉?,漢威科技繼續(xù)拓展產(chǎn)業(yè)鏈上下游,除半導體業(yè)務外還拓展智能儀表的生產(chǎn)以及為大型客戶提供傳感器綜合解決方案。通過對解決方案的不斷積累,進行了從產(chǎn)品到軟件再到整體服務的完整流程運作,在智慧安全、智慧城市、智慧環(huán)保、居家智能、公用事業(yè)中都有不同程度的應用。
最后,從渠道端來看,漢威科技采取招投標的模式獲取大客戶,并為其定制解決方案與配套服務,項目周期長,涉及內(nèi)容更為全面??蛻舳酥饕婕按笮推髽I(yè)或者集團化大客戶。除此之外,漢威也在積極的發(fā)展SaaS化產(chǎn)品,如管網(wǎng)監(jiān)測SaaS和智慧城市SaaS等等。
總結(jié)來說,漢威科技屬于典型“出布”戰(zhàn)略的企業(yè),通過多方面業(yè)務的發(fā)展,去尋求提供從生產(chǎn)到集成到解決方案的一條龍服務。通過多元化的發(fā)展,開發(fā)物聯(lián)網(wǎng)全產(chǎn)業(yè)鏈,無論是面對競爭或是突發(fā)事件,都有很好的抗風險能力。
與漢威采取上下游協(xié)同戰(zhàn)略不同,四方光電商業(yè)布局更垂直和縱深。從供應端來看,其主要根據(jù)原料的供應進行策略性備貨,內(nèi)部自產(chǎn)的激光管和風扇都有85%和75%的自產(chǎn)率,而探測器更是做到了百分百自產(chǎn)。供應方面,其采取的模式為框架協(xié)議加訂單執(zhí)行,為其提供了良好的上游保障。
從品牌端來看,四方光電也在積極做出改變,但其改變更多地集中于產(chǎn)品方向而非產(chǎn)業(yè)鏈上。從2021年財報可以看出,從生產(chǎn)傳感器到生產(chǎn)控制器,從生產(chǎn)環(huán)境電器到生產(chǎn)清潔、廚房電器、智慧樓宇、大氣環(huán)保檢測、潔凈室等以氣體傳感器為基礎的應用終端。此外,超聲波燃氣表以及高溫氣體傳感器的不斷迭代更新,也證明了其在氣體傳感器細分市場的不斷耕耘。為了擁抱碳中和,四方光電也在生產(chǎn)溫室氣體排放分析儀以對二氧化碳等氣體進行更為精準的監(jiān)測。
最后從渠道端來看,四方光電的大客戶在其銷售份額占比相對均勻,側(cè)面反映其產(chǎn)品良好,渠道客戶穩(wěn)定,沒有過分依賴單一客戶進行銷售。此外,四方光電也在積極拓展外貿(mào)業(yè)務,其車載、燃氣、高溫氣體傳感器已經(jīng)成功進入海外市場。
總結(jié)來說,四方光電屬于在競爭中“出拳”的企業(yè),保持著較高對于氣體傳感器研發(fā)的投入,不斷在氣體傳感器的細分領(lǐng)域內(nèi)深耕,打造屬于自己的護城河。
04漢威科技VS四方光電財報分析
本節(jié)我們從營收、凈利潤、毛利率、出貨量、研發(fā)投入等指標切入,來簡單對比兩家企業(yè)2021年的財報信息和經(jīng)營狀況。
(注:市值取12月31日估價計算所得;煒盛科技為漢威旗下子公司,主營業(yè)務為氣體傳感器的研究與生產(chǎn))
由上圖我們可以得出很多信息,筆者在搜集信息的過程中,也總結(jié)了一些對比后的結(jié)論在下面。
①兩公司的營業(yè)額都在逐年遞增,說明氣體傳感器市場仍處于增長期;四方光電的營收增速要明顯比漢威科技快,說明其深耕的氣體傳感器業(yè)務正處于快速上升期。
②無論是四方光電,還是漢威旗下的煒盛科技,其在傳感器業(yè)務上的毛利率常年保持40%左右,說明兩家公司在技術(shù)上的成熟以及工藝上的高集成度。
③兩家公司常年保持著7%左右的研發(fā)投入,煒盛科技(含信陽煒盛)在2021年新增18項專利,四方光電也在2021年新增了12項專利,兩家公司都保持著很高的科研能力。
④漢威科技的營收相比四方光電更多,主要是在氣體傳感器的上下游進行了不斷地拓展,從賣產(chǎn)品到賣基于氣體傳感器的服務,形成多元化的發(fā)展。而四方光電更加深耕于氣體傳感器的研發(fā)和應用,在市值上可以看出,其近年的發(fā)展更受資本的青睞。
可以比較的方面還有很多,在此就不做過多贅述,相信看到這里的你心中已經(jīng)有了一個答案。
05發(fā)展預期總結(jié)與展望
通過上面對于氣體傳感器行業(yè)的宏觀分析以及兩家龍頭企業(yè)的對比,我們可以比較清晰地看到國內(nèi)氣體傳感器市場的一些發(fā)展方向與現(xiàn)狀,相信未來氣體傳感器還會在許多領(lǐng)域繼續(xù)綻放光輝。從兩家企業(yè)的年報中,我們發(fā)現(xiàn)了這些氣體傳感器未來可能的方向:
1、碳中和相關(guān)場景(智慧環(huán)保)應用
碳排放監(jiān)測業(yè)務在未來會迎來市場的爆發(fā)式增長。去年下半年,各地的碳交易所已經(jīng)成立,并開始有大型企業(yè)進行碳交易。同時,像煤炭、化工等重污染企業(yè)早已提前布局,積極對工廠進行改造,添加各種氣體傳感器以記錄其碳數(shù)據(jù)。未來,在各種大型企業(yè)的帶動下,國內(nèi)所有制造型企業(yè)都會面臨在工廠增加碳排放檢測裝置,而在線連續(xù)式氣體傳感器將是碳盤查環(huán)節(jié)中重要的一環(huán)。
2、工業(yè)/家用環(huán)境檢測設備
隨著人們對生活品質(zhì)的要求不斷提升,城市化帶來的環(huán)境問題日益受到重視。空氣質(zhì)量監(jiān)測 覆蓋室內(nèi)、車內(nèi)、室外等主要應用場景,室內(nèi)空氣品質(zhì)檢測對象不僅限于粉塵、CO2,還拓展至甲 醛、VOC、氨氣、氡等,產(chǎn)品功能也由單一檢測對象升級為可同時檢測多種氣體的集成化產(chǎn)品;氣 體傳感器不僅可搭載空氣凈化器、新風系統(tǒng)、空調(diào)等終端,還可應用于吸塵器、掃地機、油煙機 等家電品類。隨著全屋智能的普及,未來氣體檢測器在智能家居中的應用勢必會越來越多。同時,工業(yè)生產(chǎn)中也需要進行大量的有毒氣體的監(jiān)測,監(jiān)測的過程中離不開優(yōu)質(zhì)的氣體傳感器。
3、氣體傳感器在汽車中的應用
車用傳感器的種類非常多,而車用氣體傳感器是其中最重要的組成部分。據(jù)不完全統(tǒng)計,汽車發(fā)動機所用的傳感器中,氣體傳感器數(shù)量占比超過50%,大種類達到5-6個。保守估計,我國每年需要超過2億個氧傳感器、1000萬個氮氧傳感器、500萬個顆粒物傳感器。在汽車智能化、自動化的勢頭下,車用氣體傳感器正處于飛速發(fā)展的風口。