繼中國移動、中國電信后，中國聯(lián)通也公示了新一輪光纖光纜產(chǎn)品集采的中標廠商。

5月20日，中國聯(lián)通發(fā)布《2022年中國聯(lián)通本地網(wǎng)光纜集中采購項目中標候選人公示》，共12家廠商中標，包括亨通光電、中天科技、長飛光纖、烽火通信、富通信息等上市公司。

數(shù)據(jù)來源：中國聯(lián)通采購與招標網(wǎng)

作為數(shù)字經(jīng)濟重要的基礎(chǔ)設(shè)施之一，光纖光纜被視作“數(shù)字經(jīng)濟的血管”。由于光纖損耗低、頻帶寬、傳輸距離長等優(yōu)點，“光進銅退”已經(jīng)成為了大趨勢。

此前由于光纖光纜廠商擴產(chǎn)導(dǎo)致產(chǎn)能過剩以及固網(wǎng)建設(shè)需求下降，導(dǎo)致行業(yè)在2019年開始經(jīng)歷了比較嚴重的量價雙殺，部分光棒產(chǎn)能收縮和退出。

目前，行業(yè)產(chǎn)能擴張方面已經(jīng)顯著放緩，在數(shù)字經(jīng)濟的加速發(fā)展以及“通訊基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)上要采取適度先行的策略”等政策的刺激下，光纖光纜行業(yè)有望迎來新一波需求，拉動價格觸底回升。

▌運營商集采規(guī)模持續(xù)增長 供應(yīng)商不再投身價格戰(zhàn)

5G和千兆光網(wǎng)的加速發(fā)展之下，運營商對光纖光纜的需求逐年提升。國內(nèi)三大運營商中，中國移動的集采規(guī)模最大，其2021年-2022年普通光纜集采招標公告顯示，需要集采的普通光纜預(yù)估規(guī)模為447.05萬皮長公里，折合1.432億芯公里，相比2020年提升20%，相比2019年提升了36%。

中國聯(lián)通此次集采光纜144萬皮長公里，天風證券推算，這對應(yīng)的長度為3456-5184萬芯公里，中值為4320萬芯公里。加上此前中國移動集采1.43億芯公里，中國電信4310萬芯公里，目前三大運營商合計集采超2.2億芯公里。

從價格上看，天風證券此前測算，中國電信不含稅中標平均價格約為72.4元/芯公里，比中國移動64.9元的價格高12%左右；而中國聯(lián)通本次投標報價范圍為23.91億元-27.48億元，天風證券表示，若以報價中值進行估算，單價約為63.6元/芯公里。根據(jù)此前中國移動普纜招標結(jié)果，2021中國移動普纜招標價格增幅大于50%。此次中國聯(lián)通招標價格與中國移動招標價格相比維持穩(wěn)定。

其實，經(jīng)歷了這幾年近乎慘烈的價格競爭后，產(chǎn)業(yè)界各方都在積極呼吁理性競爭。據(jù)C114通信網(wǎng)此前報道，業(yè)內(nèi)人士透露，中國移動在評標辦法上做出了重要改變，價格評分占比從前兩年的50%下降至40%，同時引入向下引導(dǎo)中間價法，引導(dǎo)廠商理性報價；技術(shù)評分占比從20%提升至30%，更在意產(chǎn)品的品質(zhì)。

天風證券分析師王奕紅稱，展望未來，需求端受益流量增長、東數(shù)西算、千兆寬帶等拉動，呈持續(xù)穩(wěn)定增長趨勢，而供給光棒經(jīng)過此前光纜招標價格腰斬擴產(chǎn)進度大幅放緩，甚至我們預(yù)計此后供給還會略微收縮，因此判斷供求關(guān)系會持續(xù)改善，有望達到供需平衡/緊平衡，未來兩年光纖光纜價格有望穩(wěn)中有升，同時原材料價格也開始回落，因此光纖光纜盈利能力可以持續(xù)提升。

中信證券分析師黃亞元也表示，國內(nèi)運營商集采結(jié)果的量價齊升印證了行業(yè)景氣度拐點的到來，看好行業(yè)需求的持續(xù)增長。

▌龍頭公司有望率先受益

從中標結(jié)果來看，7家公司同時成為了國內(nèi)三大運營商的供應(yīng)商，份額靠前廠商中標價格較高：

天風證券此前點評了中國電信的集采落地：從中標結(jié)果來看，份額前五依次為中天、亨通、長飛、富通、烽火，而且前五家的中標價格也是最高。該結(jié)果反映行業(yè)集采限制惡性競爭，促進良性發(fā)展，利于頭部廠商獲取高份額。

中信證券認為，工藝研發(fā)、產(chǎn)品交付、上下游議價能力以及海外布局對于光纖光纜企業(yè)未來的發(fā)展至關(guān)重要，行業(yè)整體規(guī)模效應(yīng)顯著，建議關(guān)注行業(yè)龍頭公司。

上述中標公司有多家實現(xiàn)了棒-纖-纜全產(chǎn)業(yè)鏈布局。其中，中天科技海上風電業(yè)務(wù)持續(xù)高景氣，新能源業(yè)務(wù)有望快速增長；亨通光電是海上風電頭部廠商，海洋通信壁壘高、公司市占率領(lǐng)先。

4月27日低點至今，該板塊股價漲幅超20%的公司包括長飛光纖、特發(fā)信息、中天科技、亨通光電，其中長飛光纖一季度凈利同比增幅超一倍且營收同比實現(xiàn)了正增長，一季度營收、凈利同比大增的公司還有富通信息，但其股價漲幅靠后。