11 月 22 日，百度發(fā)布了截至 9 月 30 日的 2022 年第三季度財報。財報顯示，百度第三季度總營收為 325 億元（約合 45.7 億美元），與上年同期相比增長 2%。歸屬于百度的凈虧損為 1.46 億元（約合 2100 萬美元），每股美國存托股（ADS）攤薄虧損 0.87 元（約合 0.12 美元），“百度核心”第三季度凈利潤為 2500 萬元（約合 400 萬美元）；不按美國通用會計準則（Non-GAAP），歸屬于百度的凈利潤為 59 億元（約合 8.28 億美元），每股美國存托股（ADS）攤薄收益 16.87 元（約合 2.37 美元）?！鞍俣群诵摹钡谌径葍衾麧櫈?58 億元（約合 8.11 億美元）。

財報發(fā)布后，百度董事長兼 CEO 李彥宏，CFO 羅戎，高級副總裁沈抖和資深副總裁、智能駕駛事業(yè)群組總經理李震宇等高管出席隨后召開的財報電話會議，解讀財報要點并回答分析師提問。

以下是分析師問答環(huán)節(jié)實錄：

花旗銀行分析師 Alicia Yap：兩個問題。首先，管理層能否談一下短期內廣告業(yè)務恢復的情況？第二，未來國內廣告行業(yè)的競爭情況如何？長期看，百度能夠取得多大的市場份額？

李彥宏：公司營收對于疫情管控措施的反應是比較敏感的，百度核心業(yè)務于八月份回歸同比正增長，但在九月份由于疫情再度來襲而再次陷入負增長?？偟膩碇v，三季度的情況要比二季度好很多，因為疫情在二季度造成的破壞要比三季度大很多。進入四季度后，十月份的情況有所好轉，但是 11 月初開始，情況又開始有些不明朗，比如廣州和北京都出現(xiàn)疫情。我們還會持續(xù)關注，我認為短期還是不穩(wěn)定，但是中長期來看還是會改善，畢竟中國已經有了將近三年的疫情抗擊方面的經驗，未來幾個季度應該都是向好發(fā)展的情況。另外，你也知道，我們很多廣告客戶所處的行業(yè)也都受到疫情和宏觀大環(huán)境的影響，所以一旦疫情緩解，并且宏觀大環(huán)境出現(xiàn)改善，我們來自旅游，連鎖和本地服務等行業(yè)的廣告營收也會出現(xiàn)反彈。我們還將繼續(xù)持續(xù)關注疫情的發(fā)展，努力實現(xiàn)全年同比正增長。人工智能云和智能駕駛等公司的新業(yè)務也收到疫情的沖擊，疫情的可能緩解也會帶來這些業(yè)務的改善。

關于你提到的在線廣告行業(yè)的競爭情況，百度 App 是中國移動互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)中少有的幾個超級 App 之一，廣受認可，并且行業(yè)地位鞏固。搜索廣告也是眾多效果廣告中投資回報率最高的一類廣告，因為用戶在搜索框中輸入的都是他們最需要理解的內容，搜索廣告將用戶意愿和關聯(lián)度最高的產品和服務連接在一起，所以很多廣告客戶都認為在觸及目標受眾方面，百度搜索廣告是最為重要和有效的渠道。其次，中國的移動互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)也不斷成熟，用戶數(shù)增長也放緩，競爭態(tài)勢也不會像之前那樣出現(xiàn)劇烈變化，在這種背景下，百度 App 在過去幾個季度的用戶增長情況依然比較不錯，另外基于公司在搜索領域的獨特定位，我們認為未來公司在在線廣告領域的市場份額是可持續(xù)的。第三，與我們的競爭對手不同，百度的廣告客戶大多是實體經濟中的中小企業(yè)，很多都從事服務業(yè)，包括本地服務，商務服務和旅游，他們也是受疫情影響最大的一部分群體，一旦疫情得到緩解，廣告營收就會出現(xiàn)快速反彈，百度在廣告行業(yè)的市場份額也會隨之提高。

美銀美林分析師 Eddie Leung：我有一個關于公司云業(yè)務的問題。我注意到這個行業(yè)的增長出現(xiàn)放緩，可否請管理層分析一下原因？未來幾個季度或者中期來看，該業(yè)務的增長前景如何？另外，可否談談這個領域的市場競爭情況？我注意到媒體報道說云服務公司所獲得的市場份額在過去一兩年的時間里超過了整體互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的市場份額增長，可否談談這方面的情況？最后，管理層之前提到過該業(yè)務的利潤率改善的問題，可否談談公司云業(yè)務何時能夠實現(xiàn)盈利？

沈抖：營收增長的放緩主要原因還是疫情，由于旅行限制方面的情況，我們無法按時實施項目，新合同的競標也受到影響。此外我們專注于更為健康和可持續(xù)的增長，所以砍掉了一些利潤率低的業(yè)務，這對于公司長期發(fā)展是非常重要的。未來中國傳統(tǒng)行業(yè)和公共領域對于人工智能技術的使用，以及上云的計劃不會發(fā)生變化，所以在疫情后，企業(yè)對于未來的增長應該更有信心，會更加愿意在數(shù)字化和人工智能領域的增加投入。百度在人工智能技術的使用方面具有非常強的能力，提升交通的效率，所以我們的 ACE（自動駕駛，車路協(xié)同和高效出行）交通引擎業(yè)務增長非常迅速，不斷提升市場份額，降低了智能交通業(yè)務的虧損，業(yè)務規(guī)模不斷壯大，經營杠桿也不斷增強。下一步我們將把這一業(yè)務的成功復制到其他傳統(tǒng)行業(yè)，包括制造業(yè)和公用事業(yè)等等，事實上這兩個領域為公司創(chuàng)造的云業(yè)務營收的確有非常強勁的增長，可以歸功于我們在提升端對端人工智能實力方面的持續(xù)努力，以及我們對于這些行業(yè)底層需求的深刻理解。我們所具備的可持續(xù)競爭能力是在競爭中取勝的關鍵，另外，市場也在不斷擴大，我們看到了眾多的機會，能夠推動整個行業(yè)的長期發(fā)展。

關于利潤率的問題，百度云業(yè)務在三季度的運營虧損繼續(xù)縮窄，利潤率持續(xù)改善，分開來看，我們的個人云業(yè)務繼續(xù)貢獻可觀的利潤和利潤率水平，而企業(yè)業(yè)務的增長比個人業(yè)務更快，出現(xiàn)了虧損減少的趨勢。我們將持續(xù)努力實現(xiàn)關鍵行業(yè)領域用戶使用場景的標準化，也已經出現(xiàn)很好的結果，越來越多的解決方案得以復制，應用到其他場景，快速拓展了業(yè)務規(guī)模，助力改善利潤率。這在智能交通領域的成果尤為明顯，我們也期待在其他領域的開花結果。

摩根大通分析師 Alex Yao：一個關于百度核心業(yè)務利潤率的問題。過去幾個季度公司在成本控制和利潤率提升方面做得非常不錯，也做了一些大型部門和員工數(shù)的精減，公司未來幾個季度，包括明年，在百度核心業(yè)務上的成本降低空間還有多大？未來百度核心業(yè)務的利潤率情況會有什么變化趨勢？最后，如果宏觀環(huán)境持續(xù)惡化，公司在云業(yè)務和自動駕駛業(yè)務上的投入會否減少？

羅戎：公司持續(xù)優(yōu)化百度核心業(yè)務的支出，提升運營效率，這也是我們短期內最關鍵的任務。另外，我們持續(xù)在新的人工智能業(yè)務方面的投入，以期實現(xiàn)未來增長，這一策略在過去這幾個季度沒有發(fā)生變化，也幫助我們順利應對具有挑戰(zhàn)性的市場環(huán)境，在宏觀環(huán)境轉好之后，我們有望實現(xiàn)更快的增長。我在這里也回顧一下三季度的幾個數(shù)字：不按照美國通用會計準則，百度核心業(yè)務的運營利潤率從去年同期的 24% 提升至 26%，是 2021 年二季度以來首次實現(xiàn)增長，為了實現(xiàn)這一利潤率增長，我們付出了很大努力，從我們的三季度財報中大家可以看到，我們的銷售，一般性和行政支出再次出現(xiàn)同比下降，在渠道支出和促銷活動方面的支出都非常謹慎，三季度也是我們連續(xù)第三個季度的銷售，一般性和行政支出同比下降，未來我們還將繼續(xù)在這方面的控制成本。即時營收受到疫情影響，公司生態(tài)系統(tǒng)業(yè)務的運營利潤同比出現(xiàn)增長。人工智能云業(yè)務的增長也比較健康，虧損率環(huán)比和同比都有了極大的改善，我們將資源更多地配置給利潤率高的子業(yè)務，減少利潤率低的業(yè)務。持續(xù)基礎設施，軟件和平臺等端對端服務的標準化，個人云業(yè)務也持續(xù)創(chuàng)造利潤。

Apollo Go 自動駕駛出租車服務業(yè)務方面，我們精心設計業(yè)務的拓展，運用綜合的金融模型優(yōu)化和預測該業(yè)務的成本支出和現(xiàn)金流情況，鞏固公司在這一領域的領先地位，在關鍵城市不斷提升市場份額，我們會考慮建立一個可持續(xù)和可盈利的商業(yè)模式，進而擴大我們的業(yè)務。汽車解決方案方面，我們剛才還提到了一個預估，那就是達到 114 億元人民幣的累計銷售，現(xiàn)階段收入貢獻仍然很小，我們預計從明年下半年或 2024 年初開始，隨著采用我們解決方案的小型汽車上市，收入將會增加。一旦有了可觀的收入，這項業(yè)務應該會開始盈利。我還想說明的是，114 億元人民幣是我們的估計，包括我們從廠商那里收到的合同和提名信。在汽車行業(yè)，提名信的意思是如果其他供應商在某些項目上受到影響，廠商會首先與我們簽訂合同。我們的估計是基于我們對上市時間、價格和未來銷量的假設。

展望未來，我們將繼續(xù)嚴格控制成本和費用。與此同時，盡管短期內環(huán)境充滿挑戰(zhàn)，但我們將繼續(xù)投資于人工智能云和智能駕駛，實現(xiàn)我們的長期增長。相信我們的移動生態(tài)系統(tǒng)將繼續(xù)創(chuàng)造利潤和現(xiàn)金流，以支持我們在新的人工智能業(yè)務上的投資。我們也將繼續(xù)努力縮小我們在人工智能云業(yè)務上的損失。